Van de 1 biljoen dollar aan activa van Blackstone is zo’n 70% belegd in Noord-Amerika, 20% in Europa en 10% in Azië. Het bedrijf heeft een aanzienlijke voetafdruk buiten de Verenigde Staten, met 1.250 mensen die in overzeese kantoren werken – maar het staat op het punt nog veel groter te worden.
In een vergaderzaal op de 10e verdieping van het Marunouchi Building in het financiële district van Tokio zitten Daisuke Kitta, hoofd vastgoed in Japan voor Blackstone, private equity-dealmaker Atsuhiko Sakamoto en Ryusuke Shigetomi, de voorzitter van de 75-koppige operatie. Shigetomi trad in 2021 in dienst nadat hij vicevoorzitter was van global investment banking bij Morgan Stanley en daarvoor bij Mitsubishi UFJ Financial. Net als voormalig ambassadeur Gérard Errera in Frankrijk is het de rol van de financiële veteraan om deuren te openen in een sterk gereguleerde markt die wordt gedomineerd door grote banken.
In de afgelopen tien jaar hebben innovatieve deals en producten Blackstone geholpen zijn voorsprong op zijn beursgenoteerde private equity-genoten te vergroten.
“Het is onze taak om de punten tussen Japan en de VS met elkaar te verbinden”, zegt Kitta, die gewend is aan snelle e-mails van Gray over deals. “Jon mailt me voor iets kleins omdat hij gewoon vragen wil stellen – en dat doet hij de hele tijd”.
Blackstone heeft al bijna 7 miljard dollar geïnvesteerd in Japans vastgoed. Toen Blackstone in 2020 aan het onderhandelen was om Alinamin Pharmaceuticals te kopen van Takeda Pharmaceuticals, brak de pandemie uit, maar het lokale team van Blackstone was in staat om persoonlijke bezoeken af te leggen en de deal te sluiten terwijl internationaal reizen naar Japan beperkt was. De deal van 2,3 miljard dollar blijft de grootste van het land in de gezondheidszorg.
Volgens gegevensonderzoeksbureau Altrata heeft Japan het op drie na grootste aantal vermogende particulieren ter wereld, na de Verenigde Staten, China en Duitsland. De regering van het land schat dat haar burgers ongeveer 13 biljoen dollar aan persoonlijk financieel vermogen bezitten. Ongeveer 50% daarvan is contant geld en bankdeposito’s met een laag rendement. Goed nieuws voor Blackstone is dat overheidshervormingen eindelijk de vermogensbeheeractiviteiten van het land, ter waarde van 5 biljoen dollar, openbreken. “We zullen hard werken om geavanceerd vermogensbeheer aan te moedigen en nieuwkomers aan te trekken”, zei premier Fumio Kishida onlangs.
Blackstone werkt al samen met het in Tokio gevestigde Nomura Securities, dat geld ophaalt voor BREIT, en met Daiwa Securities, wiens klanten yen hebben gepompt in de schuld met variabele rente van BCRED. “We zijn vrij nauw in gesprek gebleven met de financiële instellingen”, zegt Shigetomi.
Hoewel Londen verreweg Blackstone’s grootste overzeese vestiging is, met 600 werknemers en een nieuwe kantoortoren in Mayfair, is continentaal Europa een vruchtbare plek geworden voor nieuwe zaken.
“Vastgoed is een relatiebedrijf, dus je moet deel uitmaken van het weefsel in lokale markten”, zegt James Seppala, hoofd van Blackstone European Real Estate, die vijf talen spreekt. Vorig jaar was een groot jaar: ongeveer 50% van de vastgoedactiviteiten van Blackstone kwam uit Europa, waar het thema logistiek, logistiek, logistiek is. Het bedrijf is Europa’s grootste vastgoedbezitter, met meer dan $ 100 miljard aan activa op het continent, waarvan de helft in magazijnen, distributiefaciliteiten en fulfillmentcentra.
In Frankrijk, waar het bedrijf al 25 miljard dollar heeft geïnvesteerd, nam Blackstone in 2022 creditmanaging director Florent Trichet aan. “Distributeurs zoals privébanken in het hele land willen dat je Frans spreekt en ze willen materiaal in het Frans, dus het is zinvol om iemand ter plaatse te hebben die het product kan uitleggen aan investeerders”, zegt Trichet. “Je wilt niet dat mensen in een vergadering ongerust worden omdat ze een Eurostar of een vlucht moeten halen.
Net als private kredieten en vastgoed zullen perpetuals een grote rol spelen in Blackstone’s zoektocht naar wereldheerschappij. Denk geen moment dat deze nieuwe fondsen slechts oude wijn in nieuwe zakken zijn – een slim apparaat om het geld van rijke beleggers op te zuigen. Perpetuals veranderen het bedrijfsmodel van Blackstone zelf, van transactionele naar langetermijn buy-and-build. Ze helpen het bedrijf ook om deals binnen te halen.
“We zijn een partnerschap aangegaan met de familie die eigenaar was van Carrix, de grootste havenexploitant in de VS en Mexico. En met de familie Benetton bij de privatisering van Mundys [voorheen Atlantia], het grootste transportinfrastructuurbedrijf ter wereld met een groot aantal wegen in Spanje en Frankrijk en de luchthavens van Rome en Nice”, zegt Gray, verwijzend naar deals in Blackstone’s infrastructuurgroep van 40 miljard dollar. “Deze families houden van het idee om samen te werken met een perpetual instrument. Want als we ze vertellen dat we het gaan kopen en het over drie jaar weer moeten verkopen, hebben ze zoiets van: ‘Dat wil ik niet. ”
In 2022, in plaats van Mileway te verkopen, een grote Londense opslagoperatie in 10 landen die Blackstone in zes jaar had opgebouwd met het management, herkapitaliseerde Seppala’s team het in een deal van $ 23 miljard. Het eigendom bevindt zich nu in de perpetual funds van de firma.
Blackstone’s investering vorig jaar in het Parijse Lazeo is nog zo’n deal waarbij groei voorop staat. Het familiebedrijf beheert 160 centra voor “laserontharing, injectables, lichaamscontouren en gezichtsbehandelingen op medische basis”. Lazeo groeit gestaag en heeft onlangs het in München gevestigde Cleanskin gekocht.
De investering van Blackstone vorig jaar in het in Parijs gevestigde Lazeo is opnieuw een groeigerichte deal. Het door een familie gerunde bedrijf exploiteert 160 centra voor activiteiten zoals “laserontharing, injectables, lichaamsvormgeving en medische gezichtsbehandelingen”. Lazeo heeft een sterke groei doorgemaakt en heeft onlangs het in München gevestigde Cleanskin gekocht.
De oprichter, Dr. Bernard Sillam, wilde de controle overdragen aan zijn medeoprichter, Dmitri, die financiering nodig had. Blackstone wierp zich op als groeipartner voor de lange termijn met een structuur waarbij de familie de controle hield. “Na één telefoontje wisten we meteen dat we met hen wilden samenwerken”, zegt Dmitri.
Lees ook:
Blackstone’s kans van 80 biljoen dollar (1/5)
Blackstone’s kans van 80 biljoen dollar (2/5)
Blackstone’s kans van 80 biljoen dollar (3/5)
