La reprise du marché boursier suite aux préoccupations concernant une possible guerre commerciale induite par les tarifs pourrait être fragile, ont averti plusieurs entreprises de Wall Street. Les investisseurs cherchent à naviguer dans un contexte macroéconomique difficile alors que les prix des actions fluctuent fortement en raison du ton souvent changeant du Président Donald Trump sur les taxes.
Faits clés
- Le S&P 500, un indicateur clé, a augmenté de plus de 4 % depuis le creux du 13 mars et tentera mercredi d’atteindre sa première série de quatre jours de gains en plus de deux mois.
- Ce récent bond remonte à des indications selon lesquelles le plus vaste ensemble de droits de douane de Trump, attendu la semaine prochaine, ne serait « pas aussi mauvais que redouté », a expliqué Henry Allen, stratège de Deutsche Bank, dans une note envoyée mercredi à ses clients.
- Cependant, « les risques penchent vers une annonce initiale des droits de douane qui surprend négativement les marchés », selon Alec Phillips, économiste chez Goldman Sachs.
- Les droits de douane réciproques, largement tournés en dérision par Trump, seront probablement élevés en tant que tactique de négociation, a expliqué Phillips, faisant référence aux taxes sur le Canada et le Mexique « qui ont deux fois impliqué un taux de droits élevé qui a été en grande partie ou entièrement annulé après quelques jours ».
- Dans une note envoyée mercredi, Maxwell Grinacoff, stratège chez UBS, a exprimé ses « inquiétudes quant à une faiblesse renouvelée » du marché boursier, sauf si « l’incertitude politique s’apaise », expliquant que cette incertitude pourrait entraîner un ralentissement plus large de l’économie et, par conséquent, des bénéfices des entreprises.
Barclays abaisse sa prévision pour le S&P 500 en raison des tarifs
Dans ce qui est peut-être la réaction la plus marquante de Wall Street face aux récents remous tarifaires, les stratèges de Barclays ont réduit de plus de 10% leur objectif de prix de fin d’année pour le S&P, le passant de 6 600 à 5 900, prédisant que « les bénéfices subiront un coup alors que les tarifs contribuent à ralentir matériellement l’activité aux États-Unis ». L’objectif du S&P de Barclays est le plus bas de Wall Street, bien qu’il prévoit encore environ 2 % de gain par rapport au niveau d’environ 5 780 atteint mercredi.
Citation cruciale
« Les investisseurs sont désormais très concentrés sur l’échéance du 2 avril pour les tarifs réciproques, » ont déclaré les stratèges de Morgan Stanley dirigés par Michael Wilson dans une note lundi.
Contexte essentiel
Trump déclare que le 2 avril sera le « Jour de la Libération », la date à laquelle il dévoilera sa politique commerciale la plus impactante à ce jour, les tarifs réciproques, qui par définition imposeraient les mêmes taxes sur les importations que celles que subissent les biens américains équivalents lorsqu’ils sont introduits dans ce pays. Les tarifs réciproques sont toutefois beaucoup plus complexes en pratique – les économistes d’UBS estiment qu’une telle politique cas par cas nécessiterait 2,5 millions de tarifs différents – et l’administration Trump a récemment montré un intérêt beaucoup plus prononcé pour cibler une poignée de partenaires commerciaux qu’elle estime avoir désavantagé les États-Unis dans le commerce. Trump a adopté une posture beaucoup moins belliqueuse sur le commerce ces derniers jours, affirmant qu’il y aurait de la « souplesse » sur les tarifs réciproques, que les taxes seraient « plus amicales » que prévu initialement et que les actions du 2 avril seraient « plus indulgentes que réciproques ». L’incertitude entourant les tarifs, que certains économistes avertissent pourraient plonger les États-Unis dans une récession dans les scénarios les plus extrêmes avancés par Trump, a affecté la confiance des consommateurs, le baromètre du Conference Board ayant chuté ce mois-ci à son niveau le plus bas depuis février 2021.
Fait surprenant
Même après le récent rebond, le S&P a baissé de 4,1 % depuis l’inauguration de Trump le 20 janvier. À ce stade du premier mandat de Trump, l’indice avait augmenté de 3,2 %, hors dividendes.
Cet article a été écrit par Derek Saul et traduit par Forbes.be
